本周國內(nèi)45#無縫管市場繼續(xù)震蕩，周初略有沖高，中后期出現(xiàn)回落。

　　上周五在央行再度給資本市場注入流動性的支撐下，期貨價格大漲，周末各地45#無縫管現(xiàn)貨價格、唐山鋼坯價格逐漸跟漲。但好景不長，由于當(dāng)前45#無縫管市場缺乏對于后市統(tǒng)一的上漲認知，價格上漲持續(xù)能力較弱。45#無縫管價格達到一定時間內(nèi)的高點后，即面臨恐高情緒的影響，成交減弱，價格開始回落。

　　本周期貨價格下跌主要受原燃料價格下跌影響，由于鋼廠有陸續(xù)開始限產(chǎn)及大幅限產(chǎn)的預(yù)期，原燃料期貨受到的拋壓較大。由于北方2+26城市焦炭已經(jīng)陸續(xù)開始限產(chǎn)，焦炭價格相對堅挺。尤其從下單幅度可以看出，鐵礦石本身就是供給過剩，再加上限產(chǎn)的影響，其后期的供給過剩壓力將更大，因此跌幅也最大，對45#無縫鋼管價格拖累作用較大。

　　整體看，45#無縫管現(xiàn)貨市場價格走勢要比期貨市場堅挺的多，由于有采暖季限產(chǎn)預(yù)期在，即便期貨價格下跌幅度較大，45#無縫管現(xiàn)貨商家未產(chǎn)生恐慌拋售的現(xiàn)象，現(xiàn)貨商家心態(tài)基本穩(wěn)定。

　　預(yù)測

　　近期的45#無縫管市場走勢非常的糾結(jié)，猶如華北區(qū)域開始出現(xiàn)的大霧天氣一樣，讓人辨不清方向，行情震蕩的讓人心煩。45#無縫管市場關(guān)注華北區(qū)域秋冬季環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)超過兩個半月，實際限產(chǎn)動作其實并不大。

　　至于后期的限產(chǎn)政策如何執(zhí)行，11月1日開始，天津地區(qū)鋼廠將執(zhí)行高爐限產(chǎn)50%的政策，唐山、石家莊如何限產(chǎn)仍不明確，但11月15日開始高爐限產(chǎn)50%的政策肯定要嚴格執(zhí)行，只是不同企業(yè)執(zhí)行比例不一樣，有限產(chǎn)25%的，也有限產(chǎn)75%，但城市總產(chǎn)能是限產(chǎn)50%。其他2+26范圍內(nèi)的城市限產(chǎn)比例現(xiàn)在仍不明朗，但有環(huán)保部的大文在，這些城市范圍內(nèi)的鋼廠限產(chǎn)20-30%肯定是要的，不在這個范圍內(nèi)的江蘇徐州還要求鋼廠限產(chǎn)30%，洛陽鋼廠要限產(chǎn)50%呢。

　　環(huán)保除了對鋼廠生產(chǎn)限制外，對45#無縫管下游需求行業(yè)也將有很大限制。包括北京、天津、及河北、山東、河南部分城市發(fā)布的采暖季建筑施工停工的政策，這個政策對于建筑鋼材的影響還是很大的。雖然從供給來說，華北區(qū)域減量較為明顯，但需求可能減量更大，這兩個因素需要看最終的博弈結(jié)果。再有，不得不關(guān)注西北、東北區(qū)域鋼廠的動態(tài)。去年冬季，新疆、內(nèi)蒙大部分鋼廠是停產(chǎn)的，但目前為止這些鋼廠大部分都在正常生產(chǎn)，由于這些鋼廠目前仍有利潤，暫時看不到停產(chǎn)的跡象，這些鋼廠多以生產(chǎn)建材為主。東北地區(qū)目前的鋼廠高爐開工率也比去年同期要高，但沒有新疆、內(nèi)蒙反差那么大，但也值得關(guān)注。

　　再有一個品種是唐山的鋼坯，需要關(guān)注。唐山是全國鋼坯的主要產(chǎn)出和消費地區(qū)，目前采暖季鋼廠高爐限產(chǎn)50%是確定的，但對于調(diào)坯軋材企業(yè)的限制政策始終未明確。如果調(diào)坯軋材企業(yè)沒有大的限產(chǎn)比例，那鋼坯需求還是能夠保證的。但唐山地區(qū)鋼廠高爐限產(chǎn)，鋼坯產(chǎn)出減少，鋼廠會優(yōu)先選擇滿足本鋼廠軋線需求，而減少鋼坯外賣量，這可能導(dǎo)致鋼坯很難買的到。

　　短期的行情來看，由于大部分地區(qū)還未開始執(zhí)行高爐限產(chǎn)政策，45#無縫管的產(chǎn)出變化不大，總體產(chǎn)量仍維持相對高水平，是市場對于前期熱炒的限產(chǎn)政策逐漸喪失信心，使得45#無縫管價格出現(xiàn)了高位震蕩，甚至是出現(xiàn)了趨弱的走勢。但從稍長一點的時間段來看，后期，尤其是進入到11月中下旬后，各地開始嚴格執(zhí)行采暖季高爐限產(chǎn)政策后，45#無縫管價格仍可能再出現(xiàn)上漲行情。

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