45#無縫管行業近兩年受政策驅動嚴重 價位已經處于敏感區間
據45#無縫管市場了解,目前今年上半年經濟增速為6.9%,第三季度經濟和第四季度經濟有望在6.7%。不過應該要注意的是,目前房地產投資有不確定性,各地基建投資動力仍不足,特別是民間投資,這對未來工業增長仍有影響。從側面上看,最后一個季度,經濟穩中求進的方針不變,當然也不會出現特別大的利好信息,除非是美聯儲降息。對于10月份的央行定向降準,實際上并未給于大宗商品足夠的支持,也許是厚積薄發,資金面的寬松也在一定程度上減緩第四季度經濟的下滑,這僅僅是一個方面。
那么轉移到45#無縫管行業來看,10-11-12月份能否會有所起勢呢?特別是收尾階段,畢竟10月份有“十九大”的召開,整個45#無縫管現貨乃至期貨預估都不會有太大的反轉,至少從穩定經濟的要素上看,這點使得行情偏好還是頗有難度。
近期發改委表示,除了鋼鐵、煤炭和火電提出去產能的具體指標以外,總的去產能是在市場化、法治化的條件下進行。過剩的、落后的產能,包括違反環保法律的產能都在采取法治化、市場化的手段,都有條不紊地進行。因為45#無縫鋼管去產能本身就是今年經濟發展的重點任務之一,今年設置經濟社會發展的預期目標時,已經考慮了市場化、法治化去產能的因素。不僅不會影響經濟發展目標的實現,還會有利于改善45#無縫管市場經濟的環境,改善民生所依賴的生態環境。明確鋼鐵、煤炭、火電去產能的目標之余,有信心如期完成全年的目標任務。不過從這兩年環保的常態化、頻率化,使得鋼鐵行業對此愈發“免疫”,整個45#無縫管市場行業似乎又重新回到了最基本的供需面。
基于“金九”行情的冷淡,特別是45#無縫管需求端的無建樹,使得“銀十”好像也變得落寞,不再寄予希望:根源在于,考慮北方部分地區天氣轉冷,而在北京長達4個月藍天保衛戰下的最嚴停工令發布后,天津、河北、山東、河南等地也陸續發布和實施停工措施,因此不看想象出,10月份的需求靠什么來拉動,且不說外圍的資金好轉,但是眼看基建、房地產、機械等等,不溫不火的表現,終究難以讓45#無縫管市場去信服。
下面就從單一的量、價、利三個角度去分析,第四季度45#無縫管行業的大致局面:
雖然環保風聲偏緊,但是單從數據上看,并沒有顯示出今年整體的45#無縫管降多少、粗鋼產量下降多少;當然從基數上看,可能得到明顯的下滑,不過對比2016年,2017年的效果并不凸顯。也許是因為上半年行情猛漲,使得45#無縫管市場暗地里多有生產,表面看起來,產能、產量在減少,但是實際上,并非如此!因此從第四季度上看,極力減少45#無縫管庫存量、產量是重中之重,任務依然如此的嚴峻。從近期的河北限產、錯峰停產的分布上看,涉及多達上百家鋼廠,可想而知,未來第四季度的環保只會更加嚴厲,而不是松懈。因此從量上看,這點會有點利好,供應量的減少,至少從鋼廠角度上看,給于了足夠保價的資本。當然也不排除會有更多商家打算冬儲,為明年蓄勢。
價:45#無縫管價格變化一直是市場操作的主導趨勢,也是最大的驅動力:以價格為主,庫存為輔,成為了絕大多數廠商經營的策略。從45#無縫管單價上看,2016年基本都從1字開頭,漲到3字開頭;而到目前為止,2017年的基本維持在3字開頭,部分奔4字開頭,很少有普碳突破5字頭。說明整個傳統行業還是很保守,保守的緣由在于兩點:第一,因為45#無縫管近兩年行業受政策驅動特別嚴重,當國內經濟向下流動性或者說后勁不足的時候,整個行業供給端的弱勢,就會無形之中打壓高價資源在市場上的流轉,特別是房地產行業的不景氣,更是直接正面影響著45#無縫管的用量。第二,基于45#無縫管有很強的金融屬性,特別是期貨的影響,時刻均左右著現貨市場的變動,因此量價的變化對經濟周期的反映有一定的偏差,而且在特別的時段,會更加敏感。這也就是為什么我們經常說,45#無縫管現貨難以把握與分析,因為單一的從基本面,外圍面,宏觀面都是無法透露出玄機,而是要結合更多的因素來分析市場的變化。
那么對于第四季度呢,可以這樣說,目前45#無縫管價位已經處于敏感區間,若無太大的外圍因素變動,不會出現大規模的漲跌,至少從時段上,持續性漲跌并不可信。相反,久跌必漲,久漲必跌,才是最佳的主導趨勢。但我更加確信是前者,而不是后者。因為筆者更加相信鋼廠有足夠的魄力去維護當前45#無縫管市價水準或者再創新高。
利:因這兩年產能巨大的壓縮,再加上前期的超低價位,使得45#無縫管行業的毛利潤扶搖直上,同時也因為政策導向會很容易出現毛利率向上庫存也向上的趨勢,不過從鋼鐵、煤炭行業利潤變動上看,往往推動行情,改變格局的一般都是在毛利率上漲庫存下降的階段,這點無需多做解釋。對于今年45#無縫管行業的利潤,依然還是相對樂觀的,當然這僅僅是局限于大型鋼廠,畢竟大型鋼廠有絕對的主導優勢;對于一般小型民營鋼企以及代理商、散戶來說,似乎有點牽強。所以說,第四季度,也是45#無縫管行業的收尾階段,各地均有有業績報告,大小鋼廠也有自己的年終報告;因此在利潤上,個人覺得回縮的程度肯定會很小。千萬不要指望,鋼廠大降價來消化自己的利潤空間,即使是有超大量的庫存,也不會輕易這樣做,只會適得其反。
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