國慶節假期后首周，國內20#無縫管價格出現先抑后揚的走勢。分析人士認為，當前20#無縫管市場基本面并未發生實質性變化，影響20#無縫管價格的主要因素是供需預期。上周后半段20#無縫管價格出現反彈主要是受環保限產利好以及現貨價格堅挺的影響。

　　房地產數據下滑、基建托底作用下降是影響20#無縫管長期需求的重要因素，國慶節后20#無縫管庫存增加也印證了眼下需求疲軟的事實。環保因素對需求的抑制也逐漸顯現，多地發布的大氣污染攻堅措施要求工地停工。

　　除了需求預期悲觀，上游原料鐵礦石與焦炭價格持續回調，也加劇了看空20#無縫鋼管價格的預期。目前國內鐵礦石市場總體依然偏弱，進口礦價繼續下跌。據最新報告，在國產礦市場上，國慶節后河北地區鐵精粉價格基本平穩。進口礦價格繼續下跌，創下今年6月下旬以來的新低。目前的進口礦市場，需求不及預期，供應卻在上升，過去一個月以來，澳大利亞的鐵礦石供應量大幅增加。

　　不過，環保限產帶來的供應收縮預期，引發了上周后半段20#無縫管價格出現反彈。對期貨記者表示，環保加壓對20#無縫管需求端有一定影響，但對供給端的影響更大。國慶節后期貨下跌，一方面受到庫存增加的影響，另一方面與唐山鋼坯回吐假期期間漲幅有關。

　　據了解，國慶節假期期間唐山鋼坯價格上漲，節后回吐了此前全部漲幅，使得市場出現悲觀情緒。但是南方地區成材價格依然堅挺。上周唐山地區也落實了提前限產的消息。整體來說，環保因素仍可能使20#無縫管供應整體偏緊。

　　與此同時，20#無縫管庫存量維持在歷史相對低位，也是支撐價格的關鍵因素。雖然近期總庫存增加，但總庫存量依然低于2015年及之前的水平。從現在的庫存量來看，只要需求不出現大幅下滑，20#無縫管現貨價格持續下跌的可能性就不大。

　　某私募人士認為，現在20#無縫管市場對于限產政策的效果、執行情況以及持續時間等存在分歧，期價仍處于盤整區間，趨勢還不明朗，后期方向要看近幾個交易日的走勢。但如果長期需求走弱，那么20#無縫管價格承壓或鋼廠利潤回歸是大概率事件。

　　供給方面，20#無縫管市場應密切關注電弧爐產量的變化。下一階段供給的突破口有可能在電弧爐上。今年因為石墨電極短缺以及政策限制，電弧爐的產量一直沒上來，但電弧爐的產能在逐步增加。

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