節(jié)后首個交易日，期貨走勢偏強，漲幅一度超5%，不過隨后在鐵礦石、煤炭系大幅跳水的拖累下，收窄漲幅，盤終收漲逾2%。分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來，對20#無縫管價格構(gòu)成支撐。展望后市，在庫存維持低位的供需緊平衡下，20#無縫管價格將易漲難跌，或有階段性上漲行情。

　　期價走勢偏強

　　有分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來，9月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)下近年來新高，宏觀環(huán)境對20#無縫管價格構(gòu)成支撐。此外，隨著秋冬季環(huán)境治理的落實，唐山豐潤區(qū)要求23家鋼企斷電停產(chǎn)，鋼坯上漲，鼓舞20#無縫管價格氣勢。另外，環(huán)保影響下游工地開工，“金九”旺季需求不及預(yù)期，但20#無縫管社會庫存已有所回落，鋼廠庫庫存有降，同樣利好20#無縫管市場。

　　目前來看，今年治污防霾的力度非常大，很多地區(qū)已經(jīng)提前實施限產(chǎn)方案，10月份開始預(yù)計20#無縫鋼管產(chǎn)量將會受到抑制，進(jìn)入供暖季后，根據(jù)大氣污染狀況，20#無縫管限產(chǎn)力度將會更大。

　　庫存整體維持低位

　　從需求端來看，20#無縫管主要用于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。有業(yè)內(nèi)人士表示，從去年10月房地產(chǎn)市場開始調(diào)控，到近期各地調(diào)控政策不斷加碼，抑制了20#無縫管市場需求。此外，下半年由于受制于財政制約，基建投資的提振作用將減弱。另外，出口也是消費的一部分，今年情況非常疲軟，轉(zhuǎn)內(nèi)銷壓力持續(xù)加大。

　　庫存方面，今年6月開始，20#無縫管庫存從歷史低點開始回升，至今已延續(xù)4個月時間。前期庫存增加有“金九銀十”備貨的預(yù)期，庫存增加尚屬正常，關(guān)鍵在于后期庫存是否繼續(xù)下降，今年貿(mào)易商冬儲的積極性尚存，所以后期庫存出現(xiàn)正常幅度的增加并不完全反映消費的疲軟。今年20#無縫管庫存整體位于低位，對于價格的壓力并不大。

　　展望后市，10月份預(yù)計下游消費旺季將不旺，因下游工地開工也將受到環(huán)保限產(chǎn)影響，同時重點城市紛紛出臺限產(chǎn)政策，預(yù)計近期將不斷有地區(qū)開始提前執(zhí)行限產(chǎn)措施，供需雙弱的博弈將令20#無縫管走勢更為糾結(jié)。進(jìn)入供暖季，北方工地冬季停工加上環(huán)保效應(yīng)，下游消費將降至冰點，同時，限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加碼，如果霧霾嚴(yán)重，重點監(jiān)測城市實施“一刀切”的措施也不無可能。另外，今年的冬儲需求值得關(guān)注，如果20#無縫管價格回落將刺激冬儲積極性提高，所以冬儲需求將對20#無縫管價格形成一定的支撐。總之，在庫存維持低位的供需緊平衡下，20#無縫管價格將易漲難跌，或有階段性上漲行情。

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