9月聊城無縫管價格走出沖高回落的態(tài)勢，價格雖符合創(chuàng)新高預(yù)期但跌幅超過預(yù)期。展望10月聊城無縫管市場，有望開啟新一輪震蕩上行態(tài)勢。

　　與聊城無縫管價格密切相關(guān)的宏觀先行指標(biāo)好于大多數(shù)人的預(yù)期，存在修復(fù)宏觀預(yù)期的必要，有望帶動聊城無縫管價格反彈。因此，10月宏觀預(yù)期理應(yīng)適當(dāng)修復(fù)，而這種修復(fù)，必將率先體現(xiàn)在金融市場上，其次會逐步傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟層面。

　　供需基本面也沒有許多人臆想的那么差，聊城無縫管市場將會快速消化節(jié)日增加的庫存。9月聊城無縫管庫存不增反降。盡管8月中旬到9月中旬，庫存一度出現(xiàn)了連續(xù)的上升，絕大部分人士把前期庫存數(shù)據(jù)變化放大了并且看的過于悲觀。聊城無縫管需求雖受環(huán)保影響但也略有增長。

　　無論是無縫管庫存的下降，還是成交的增長，都是在環(huán)保影響部分區(qū)域工地開工以及工廠生產(chǎn)的背景下的表現(xiàn)。去年國慶節(jié)期間庫存增加90萬噸，今年考慮多一天假期以及環(huán)保的影響，以及節(jié)前大幅去庫存，估計庫存增幅跟去年差不多。而去年國慶節(jié)后的5周連續(xù)下降，即使考慮到今年環(huán)保對需求的影響略大于供給的變化，10月鋼材庫存也有望在節(jié)后增加后出現(xiàn)持續(xù)下降，并且將有望降至9月底以下的水平。而隨著11月秋冬季限產(chǎn)的大限的真正到來，低庫存對價格的彈性，將會在一定程度上逐步釋放。

　　期貨價格存在修復(fù)性反彈的訴求必將對聊城無縫管現(xiàn)貨構(gòu)成支撐。9月以來期貨下跌，在國內(nèi)8月宏觀數(shù)據(jù)利空、美國縮表、聊城無縫管庫存增加、環(huán)保影響需求預(yù)期以及行業(yè)知名人士看空商品的報告影響下出現(xiàn)了最大跌幅，幅度已有所超，而基本面是當(dāng)下的庫存比那時要低得多，未來的宏觀面(召開十九大)其實也比當(dāng)時后面的宏觀預(yù)期(加強金融監(jiān)管)要好，政策面更不用說，雖環(huán)保影響需求，但供給限產(chǎn)影響更大。期貨價格一旦出現(xiàn)修復(fù)性反彈，必將對現(xiàn)貨構(gòu)成支撐，甚至帶動反彈。

　　鋼鐵原燃料繼續(xù)調(diào)整空間有限。鐵礦石和煤焦期貨價格都已大幅貼水現(xiàn)貨價格，10月進一步下跌的空間比較有限。

　　總之，10月鋼鐵市場，雖然會受到節(jié)日庫存增加的擾動，但在宏觀預(yù)期修復(fù)的背景下，鋼價有望開啟新一輪震蕩上行的態(tài)勢，建議投資者在期貨上中長期積極逢低布局。

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