截止30日，9月45#無縫管走出沖高回落的態勢，45#無縫管價格雖符合創新高預期但跌幅超過預期。展望10月市場，有望開啟新一輪震蕩上行態勢。

　　供需基本面也沒有許多人臆想的那么差，45#無縫管市場將會快速消化節日增加的庫存。9月45#無縫管庫存不增反降。盡管8月中旬到9月中旬，庫存一度出現了連續的上升，絕大部分人士把前期庫存數據變化放大了并且看的過于悲觀。需求雖受環保影響但也略有增長。

　　無論是45#無縫管庫存的下降，還是成交的增長，都是在環保影響部分區域工地開工以及工廠生產的背景下的表現，盡管如此，9月底的庫存依然是正常偏低的。去年國慶節期間庫存增加90萬噸，今年考慮多一天假期以及環保的影響，以及節前大幅去庫存，估計庫存增幅跟去年差不多。而去年國慶節后的5周降了315萬噸庫存，即使考慮到今年環保對45#無縫管需求的影響略大于供給的變化，10月無縫管庫存也有望在節后增加后出現持續下降，并且將有望降至9月底以下的水平。而隨著11月秋冬季限產的大限的真正到來，低庫存對45#無縫管價格的彈性，將會在一定程度上逐步釋放。

　　期貨價格存在修復性反彈的訴求必將對45#無縫管現貨構成支撐。期貨價格一旦出現修復性反彈，必將對現貨構成支撐，甚至帶動反彈。45#無縫管原燃料繼續調整空間有限。鐵礦石和煤焦期貨價格都已大幅貼水現貨價格，10月進一步下跌的空間比較有限。

　　總之，10月45#無縫管市場，雖然會受到節日庫存增加的擾動，但在宏觀預期修復的背景下，45#無縫管價格有望開啟新一輪震蕩上行的態勢，建議投資者在期貨上中長期積極逢低布局。

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