今年以來，20#無縫管價格穩(wěn)步上行，但近期衍生品市場巨大的成交量以及由此伴生的價格飆升現(xiàn)象令當局深感憂慮。在即將迎來十九大黨代會的敏感時刻，維護金融市場穩(wěn)定是北京方面當仁不讓的選擇。中國是世界上最大的鋼材生產和消費國，20#無縫管價格波動能夠對中國經濟產生全局性的影響。

　　當局出臺的監(jiān)管措施將對本周的市場走勢產生持續(xù)影響，商品價格很大程度上受制于政策驅動。中國政府遏制商品期貨市場過度投機交易的決心，明顯比針對20#無縫管現(xiàn)貨和股票市場來得大。

　　遏制大宗商品投資的監(jiān)管措施不僅限于來自期貨監(jiān)管機構。上海證券年交易所近期已正式致函多家無縫管企業(yè)，要求他們出具報告，論述削減20#無縫管產能可能給企業(yè)產生帶來的影響，并要求20#無縫管企業(yè)盈利情況進一步透明化。官媒本月初還報道稱，上交所將加強對所有上市企業(yè)的監(jiān)管力度，及時扼殺可能給金融市場產生巨大風險的苗頭。

　　鋼材期貨價格的波動完全由投機交易驅動，并不能反應20#無縫管基本面的真實狀況。鋼協(xié)同時表示，他們已經召集多家會員單位出席會議，分析近期20#無縫管價格非正常波動的成因。

　　按照計劃，北京方面希望到2020年實現(xiàn)削減鋼材產能2億噸的目標，產鋼大省將從今年冬季開始按比例縮減20#無縫管產量，以便降低20#無縫管行業(yè)對空氣質量的負面影響。分析師上周表示，近期20#無縫管價格飆升可能與減產預期有關。

　　不過國家統(tǒng)計局本周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月20#無縫管產量再度刷新歷史高位，達到創(chuàng)紀錄的7401萬噸，同比增幅高達10%，增速高于當月GDP增速逾50%。

　　由于高溫導致的施工停滯，中國20#無縫管生產通常會在夏季放慢速度。但是當局堅決淘汰落后產能、削減低品質20#無縫管產量的做法還是令廣大市場參與者看漲價格。加上基礎建設需求量依然保持高位運行，鋼廠在20#無縫管價格飆升的帶動下選擇了增產。

　　但分析師也預期，當局可能會針對期貨市場出臺更多的監(jiān)管措施，20#無縫管價格的回落趨勢短期內難以扭轉，其他大宗商品價格走勢也可能受到牽連。

　　不少貿易商已經認為20#無縫管價格開始見頂，鑒于鋼材期貨市場的巨大流動性，未來鐵礦石期貨價格也可能伴隨迎來加速拋售。

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