上周監測的數據顯示，上周國內20#無縫管震蕩上漲，華東地區漲幅相對明顯。期貨方面，上周周一大幅上漲，隨后整體轉入寬幅震蕩走勢，在最近一個多月，期貨走勢明顯強于現貨，期貨相對現貨的貼水收窄。隨著基差修復的基本完成，近日主力多頭開始逐步獲利減倉，盤面轉入震蕩走勢。考慮到當前20#無縫管現貨市場處于高溫酷署淡季，價格上漲動力不足，商家對20#無縫管后市心態謹慎。預計本周鋼材期貨將偏弱整理。

　　上周20#無縫管現貨、期貨價格均震蕩上漲，那么本周20#無縫管價格走勢如何？上半年經濟數據即將公布，目前市場預期今年GDP增速將前高后低，對20#無縫管價格影響怎樣？央行公開市場持續凈回籠資金，資金面會否再次趨于緊張？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

　　監測數據顯示：綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模較上期減少。上周申城成交情況先強后弱，周一、周二成交活躍，此后逐日下降，但全周20#無縫管出貨量環比繼續好轉。近期北方鋼廠到貨量很少，本地商家出貨也以廠庫直發居多，入庫資源減少。

　　二、總結分析

　　縱觀全國市場，總體來看全國20#無縫管市場庫存連續第二十周出現下降，目前的庫存水平較去年同期增加。受下游需求穩定及板材廠檢修較為集中影響，近期庫存下降較為明顯。

　　整體來看，下半年投資回落或將拖累國內經濟表現，但是在消費和出口需求的支撐下，下半年GDP增速回落幅度有限，完成全年經濟增長目標，并力爭更好成績的問題不大。因而，從經濟基本面的角度，貨幣政策調整可能性非常小，金融監管和流動性緊平衡將貫穿全年。

　　此外，7月下半月將進入無縫管企業季度繳稅的高峰期，屆時也會造成一定量的流動性回籠。與此同時，央行反復強調“把防控金融風險放在更加重要的位置”。從央行的表態和目前市場的情況分析，今年整體的貨幣政策將保持“不松不緊”不會轉向，去杠桿和防風險仍將是政策重要的考量因素。上半年經濟向好，完成全年任務無憂，下半年金融去杠桿可能會更次加碼。

　　綜合來看，20#無縫管現貨市場梅雨季節過后又迎來高溫酷署，需求淡季特征將更加明顯。北方長期停產部分高爐復產，將引起20#無縫管供應增加預期上升。加之央行連續回籠資金，顯示金融去杠桿仍將持續。預計本周國內20#無縫管價格將偏弱整理。

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