粗鋼產量大增，其直接驅動力為高額的利潤，并主要源于在不同供求結構影響下，以無縫鋼管為代表的建材價格走勢明顯強于以鐵礦石為代表的煉鋼原料，價差擴大帶來了鋼廠利潤擴張。

　　由于上周高爐檢修增多，截至5月12日，全國高爐開工率為75.83%，但仍然維持在歷史相對高位，且進行檢修的高爐短時間內即可復產。同時，全國盈利鋼廠提高，仍然相當豐厚。受此刺激，全國鋼廠45#無縫鋼管生產線普遍滿負荷生產，甚至于個別有條件的鋼廠早已將自身在板材等其他產品上的產能最大限度地向45#無縫鋼管轉移，以全力進行生產。

　　在樓市調控政策持續趨嚴的大背景下，近幾個月以來，45#無縫鋼管銷售卻狀況良好，這主要得益于，去年一二線城市房地產去庫存卓有成效，手握充沛現金流的開發商普遍開始釋放補庫需求，進而促使房地產開發投資同比增速維持高位。不過，傳統需求淡季已經來臨，近日北方地區迅速升溫，部分城市已開啟“火爐”模式，而南方雖迎來降雨暫歇期，但從本周末開始降雨將再度來襲，這些均會對當地的工地施工進度造成影響，從終端需求上抑制45#無縫鋼管消費。

　　此外，海關總署最新統計數據顯示，4月，我國出口無縫鋼管較3月減少。去年無縫鋼管價格大漲導致我國鋼材國際競爭力明顯減弱，隨著價格優勢不再，年內無縫鋼管出口顯著下滑的趨勢仍將延續。2016年我國總計出口鋼材1.08億噸，如果其他因素不變，按照第一季度的數據計算，今年全年將多出近2800萬噸鋼材需要在消化。

　　隨著45#無縫鋼管價格觸頂回落，自今年2月中旬近三年新高之后，45#無縫鋼管社會庫存也隨即掉頭，一路快速下滑，目前已降至去年3月下旬的水平。社會庫存絕對數量的減少，自然有著傳統季節性規律的作用，然而下滑速度如此之快，則表現出了在樓市調控的大背景下，以鋼貿商為主的市場參與者對于45#無縫鋼管后市行情的謹慎觀點。

　　隨著淡季效應持續發酵，45#無縫鋼管下游需求環比回落，而鋼廠又缺乏主動減產的動力，預計鋼廠將面臨越來越大的庫存壓力，并最終導致45#無縫鋼管價格承壓。

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