各地房地產調控政策連續加碼，分別從需求方、供應方及銷售中介三個方面來對房價實施調控。45#無縫鋼管需求明顯受到抑制，而供應在環保因素的影響下出現環比下滑，庫存下降明顯，鋼鐵期貨買近月賣遠月合約可行。

　　遠期需求預期下滑

　　隨著地產調控的持續加嗎，一線城市和部分二線城市的銷量出現環比下跌，由于新開工面積會滯后銷量3—6個月時間，預計二季度后房地產新開工面積同比增速將會出現下滑。因此，下半年，我們可以明顯看到房地產市場對無縫鋼管的需求出現下降，45#無縫鋼管遠期消費顯然弱于前端。

　　庫存消化速率加快

　　4月中下旬以來，隨著中央環保組的督察，部分地區的環保不達標企業進行了停減產，我們可以看到從4月下旬開始，鋼廠高爐開工率環比出現了連續兩周的下滑。

　　短期鋼廠供應下降，無縫鋼管庫存消化速度加快，截至本周，貿易商庫存周下滑，而鋼廠建材庫存也大幅下滑。因此，無縫鋼管利潤依舊位于高位。

　　無縫鋼管成本坍塌明顯

　　3月底，隨著熱軋生產利潤的消失，環保限產的發酵以及廢鋼的逐步替代，五一長假后，4個交易日，鐵礦石跌幅達15%。隨著新建產能的投產，二季度鐵礦石發貨量將會出現增加，而遠期終端消費卻不樂觀，鐵礦石市場過剩明顯。整體來看，我國無縫鋼管市場產能過剩，原料成本下降勢必影響中長期價格。因此，從成本來看，遠期無縫鋼管價格不容樂觀。

　　綜上所述，無縫鋼管遠期需求趨弱，資金利率抬升對商品價格不利，但是由于近期供給側改革的逐步實施，供應縮減使得短期無縫鋼管社會庫存及鋼廠庫存都出現了快速下滑。但是我們預測二季度以后，需求下滑將對無縫鋼管價格造成一定的壓力，因此，對期貨來說買近拋遠可行。

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