目前工業(yè)利潤的快速增加，是否能說明工業(yè)進(jìn)入全面繁榮或經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新周期，還需進(jìn)一步觀察。因?yàn)槟壳肮I(yè)利潤快速增長，在很大程度上是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格大漲，以及上游擠壓中下游行業(yè)利潤導(dǎo)致的。

　　1-2月份工業(yè)利潤出現(xiàn)較快增長，較多地依靠煤炭、鋼材和原油等價(jià)格的快速上漲。而這樣的利潤增加，很大程度上不是經(jīng)濟(jì)過熱或者加快的標(biāo)志，而是國家減少無縫鋼管、煤炭等產(chǎn)能使得價(jià)格上升。

　　1-2月份整個(gè)行業(yè)的大幅上漲也給無縫鋼管行業(yè)帶來了豐富的利潤。上半年的無縫鋼管價(jià)格還是有一定回升的動(dòng)力，但是對(duì)于下半年來說，隨著去產(chǎn)能工作的進(jìn)行，也會(huì)有很多不確定的因素。整體來說全年聊城無縫管的基價(jià)還是能夠超越去年。

　　由于目前的工業(yè)利潤主要集中在少數(shù)行業(yè)，且存在上游擠壓中下游的情況，因此可持續(xù)性存疑。通過去產(chǎn)能帶來價(jià)格的快速上漲，是難以持續(xù)的，因此接下來的價(jià)格趨勢(shì)可能會(huì)是一個(gè)緩和上行，但不大會(huì)有“劇烈”上漲。

　　下一步需要對(duì)工業(yè)行業(yè)關(guān)注幾個(gè)方面，比如國企對(duì)民企利潤是“傳導(dǎo)”還是“擠壓”；上游行業(yè)對(duì)中下游行業(yè)的價(jià)格傳導(dǎo)效果如何；同時(shí)關(guān)注投資與消費(fèi)之間的背離，不要造成擠壓。

　　上游的生產(chǎn)資料生產(chǎn)企業(yè)目前仍是大型企業(yè)所主導(dǎo)的，競(jìng)爭(zhēng)并不充分，提價(jià)比較容易。但是中下游生產(chǎn)企業(yè)的定價(jià)權(quán)相對(duì)有限，他們很難通過其產(chǎn)品的漲價(jià)將這種成本轉(zhuǎn)嫁出去，結(jié)果就是上游企業(yè)盈利對(duì)中下游企業(yè)盈利形成了擠壓而不是傳導(dǎo)效應(yīng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，在煤炭、鋼鐵、石油等行業(yè)利潤上漲時(shí)，這些行業(yè)下游領(lǐng)域盈利并不理想。今年，國家發(fā)展改革委決定要用更多的市場(chǎng)化手段解決去產(chǎn)能問題，這可能使得煤炭和無縫管價(jià)格在新一年漲幅不會(huì)高于2016年。

　　煤炭目前只是處于盈利的恢復(fù)期。1-2月份價(jià)格高企，后幾個(gè)月價(jià)格可能會(huì)小幅回落，今年全年煤炭價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)幅度。

　　目前煤炭企業(yè)處于一個(gè)底部向上恢復(fù)的階段，它不會(huì)是12年之前的暴利時(shí)期。國家也對(duì)煤炭的價(jià)格、產(chǎn)能有了更多關(guān)注。目前局部地區(qū)煤電聯(lián)動(dòng)不協(xié)調(diào)，煤企賺錢多，電企賺錢難，下一步要防止蹺蹺板效應(yīng)（煤炭和電力行業(yè)利潤一高一低）的出現(xiàn)。

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