從目前終端的訂單來看，無縫鋼管整體需求線春節前還是比較平穩的。從了解到的情況來看，幾乎鋼貿城里家家戶戶囤貨意愿都很強，最關鍵的是新增資金在進場，很多之前不做鋼貿生意的人也看好，他們看到去年不少鋼貿商賺錢。

　　無縫鋼管市場里的商戶大部分都在囤貨，每家從一兩千噸到兩三噸都有，增幅明顯。“次終端”備貨現象，可能是當下無縫鋼管價格上漲的重要原因之一。多數無縫鋼管生產商紛紛表示供不應求，且即將到“金三銀四”旺季，隨著下游需求正式啟動，預計后期價格上漲勢頭短期不會改變。

　　從無縫鋼管庫存上也可以看出端倪。聊城鋼管現貨網數據顯示，全國無縫鋼管市場庫存繼續攀升，但上周庫存增幅較前兩周大幅縮小，目前的庫存水平較去年同期增加37.07%。鋼廠庫存出現大幅下降，庫存從鋼廠向市場轉移順暢，春節后數日內許多基建和房地產項目即開始復工，進度明顯早于往年，終端需求恢復超預期。

　　眼下，無縫鋼管市場如此火爆的生意，這種繁榮可能也存在比較大的風險。元宵節后無縫鋼管價格大幅上漲，江浙滬地區終端需求表現確實超出預期。一方面，節后數日內許多基建和房地產項目即開始復工，進度明顯早于往年；另一方面，無縫鋼管價格大漲也使得部分終端出現提前采購，增加工程備料。不過，工地真正的施工旺季在三、四月份，當前終端需求還未真正完全啟動，無縫鋼管價格上漲更多和中間商的投機性囤貨需求有關。

　　分析師表示，據鋼廠和貿易商反饋，目前唐山當地真實需求表現平淡，不太差，但也未見超預期利好。投機需求很高，貿易商蓄水池快速擴大。從貿易商當前心態看，大部分仍看多，只是在上漲時點和漲幅上有分歧。以往一般真實需求和囤貨需求各占50%，目前投機需求比例在70%。

　　鋼貿商在2011年-2015年做庫存的普遍大幅虧損，行業也經歷了大幅洗牌。2016年行情出現逆轉，做庫存的鋼貿商普遍大幅盈利，相對來說做工程以及搬磚戶則盈利情況較差。隨著無縫鋼管去產能的推進，當前鋼貿商對后市預期普遍較為樂觀，資金情況也較前幾年有所好轉，開始逐步加大庫存囤貨。部分前期退出的鋼貿商也開始重回市場尋找機會，使得今年鋼貿行業活躍度較去年明顯回升，整體庫存也大幅攀升。

　　期貨市場反映了投資者的心態，漲價刺激現貨買家積極囤貨，但是無縫管現實需求可能沒有預期的那么好，未來價格震蕩的幅度有可能超預期。

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