礦價仍然維持強勢 無縫管企業預期轉好
自本月月初開始,鐵礦石期貨止跌企穩,此后開始連續上行。從基本面來看,無縫管廠節前備貨為鐵礦石提供支撐,即使港口庫存持續上升,礦價仍然維持強勢。而從后市預期的角度分析,隨著有關部門對地條鋼的打擊力度進一步加碼,電爐鋼產量減少導致的供應缺口將由高爐鋼來彌補,長流程無縫管廠有望增加對鐵礦石的采購,亦會對礦價產生利多效應。
聊城鋼管現貨網分析師稱,在庫存周期理論中,無縫管廠商存貨的變化提供了基本驅動,即一旦生產過剩,無縫管廠商就會減弱生產活動以消化產成品庫存,進而造成產出下降,這一過程反過來又會隨著預期的轉變而被進一步放大,反之亦然。一個完整的庫存周期可分為四個階段,分別是經濟邊際轉暖,需求開始上升,無縫管企業庫存隨銷售增加而被動下降的被動去庫存期;經濟明顯轉暖,需求繼續上升,無縫管企業預期轉好,主動增加庫存的主動補庫存期;經濟邊際轉差,需求開始下滑,企業庫存隨銷售下滑而被動增加的被動補庫存期;以及經濟明顯變差,需求繼續下滑,企業預期轉差,主動去庫存期。
無縫管庫存周期的四個階段,可分別用美林投資時鐘的復蘇期、過熱期、滯脹期和衰退期這四個時期來對應理解,作為一個經驗規律,其基本特征是3—4年。雖然庫存周期理論主要是一種宏觀分析的基本方法,但是在應用于鐵礦石這一中觀產業后,其結果同樣可以為行情研判提供有價值的信息。
雖然礦價波動趨勢對需求變化特征的替代性有限,但通過數據處理,最終仍然能夠獲得較為理想的對照效果。近期行情大漲之后,原有的驅動力能否維持尚待進一步檢驗,但是在年前供需兩弱格局下,短期內無縫管需求同比不會明顯轉差,預計將暫時維持高位。
中頻爐之所以被嚴厲打擊,主要在于工藝上的先天不足。在中頻爐煉鋼過程中,其鋼水內的硫、磷等有害雜質難以去除,導致無縫管的機械性能存在缺陷,這一點難以改善。預計未來隨著中頻爐產量的大幅萎縮,長流程鋼廠的生產活動將相應擴張,并在消化掉一部分富余廢鋼的同時,進一步增加鐵礦石用量,從而在短期內對鐵礦石形成一定的需求支撐。
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