成本端漲幅明顯高于下游 無縫管利潤受到壓縮
近期,伴隨鋼廠和焦化廠補庫結束,疊加環保限產壓制爐料需求,煉焦煤現貨價格出現松動,最近兩周,華北和華東煉焦煤陸續下調。在焦煤走弱和鋼廠對焦炭需求下降的影響下,華北、華東多地焦炭現貨也普跌。今年領漲商品市場的“絕代雙焦”風光不在了嗎?此前聊城無縫管價格上漲是受雙焦推動,如果這一動力消失,無縫管價格是否也將迎來下跌?然而上周開始,市場就用一波強勁上漲來為牛市正名。
近兩周無縫管價格走強,背后主要原因是發改委對不合格中頻爐鋼廠的整頓。月初督察組對蘇北中頻爐產能進行實地調查,并以迅雷之勢對違規產能進行了拆除。上周又對唐山地區違規中頻爐企業下發了停產整頓通知。短期內整頓違規產能將迅速減少供給,加上前期環保限產本來就令市場供給緊俏,無縫管價格大漲也就在情理之中了。此外,容易被市場忽略的一個事件是督察組進駐河北某鋼廠,徹查該廠未批先建高爐產能一事。這反映了相關部門對去產能政策施行的決心,這些政策無疑利好無縫管價格。
雖然此前有一些悲觀看法認為,年末為需求淡季,無縫管價格上漲缺乏持續支撐。但價格由供求共同決定,當前供給受到抑制,同時產業鏈上下游庫存位于歷史低位,緊缺的預期也將帶動下游補庫,無縫管價格上漲的動能仍未衰竭。并且長期來看,明年上半年,地產投資增速雖然會有所回落,但仍有望維持正增長,加上基建投資發力和PPP項目落地越來越多,無縫管需求并不悲觀,市場對無縫管價格將會保持良好的信心,進而支撐補庫需求。
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