未來一段時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)鐵礦石期貨將維持振蕩上漲格局。加上10月以來，人民幣兌美元價(jià)格擺脫之前三個(gè)月的振蕩箱體，再度開啟貶值之路。在國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量明顯下降、進(jìn)口礦大幅增長(zhǎng)的情況下，人民幣持續(xù)大幅貶值將推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石攀升。

　　人民幣貶值預(yù)期會(huì)吸引資金做多商品，尤其是大宗資源類商品。而對(duì)于10月以來一直被動(dòng)隨煤炭系上漲的鐵礦石期貨來說，在煤炭?jī)r(jià)格短線轉(zhuǎn)入振蕩階段時(shí)，資金在無去處的大背景下，往往會(huì)繼續(xù)尋找未大漲的品種，鐵礦石很容易吸引資金做人民幣貶值和繼續(xù)貶值預(yù)期下的補(bǔ)漲行情。

　　9月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為227.23萬噸，從7月215.51萬噸的日均產(chǎn)量大幅回升，與3月和5月高水平相當(dāng)，與6月歷史新高231.57萬噸相差無幾。這說明在房地產(chǎn)市場(chǎng)再度火爆之際，鋼廠開足馬力生產(chǎn)。從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)來看，10月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為229.11萬噸，旬環(huán)比增加1.57萬噸，增幅為0.69%。10月上旬的產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　盡管國(guó)慶節(jié)期間全國(guó)二十多個(gè)城市出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策，但這種調(diào)控政策短期對(duì)銷售會(huì)有影響，對(duì)無縫鋼管等鋼材需求影響不大。而四季度基建投資也會(huì)對(duì)鋼材需求形成一定的支持。加上鋼廠前三季度盈利不錯(cuò)，目前盡管煤炭?jī)r(jià)格大漲，導(dǎo)致成本上升，但鋼廠在轉(zhuǎn)移成本，所以短期鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)，鋼材高產(chǎn)量態(tài)勢(shì)還會(huì)維持。這也使得焦煤、焦炭供需緊平衡局面短期難以緩解，鐵礦石需求也會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　今年以來，全國(guó)高爐開工率在3月明顯回升，5月升至81.22%的高位，除6月唐山大幅限產(chǎn)和G20會(huì)議出現(xiàn)較明顯回落以外，8月再度回升至80%附近，并保持相對(duì)穩(wěn)定。穩(wěn)定走高的高爐開工率，說明鋼廠生產(chǎn)仍然處于高負(fù)荷狀態(tài)。

　　據(jù)麥鋼網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，8月以來，部分鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存一直維持在22—24天的低位，10月下旬還在下降，目前進(jìn)口礦平均庫(kù)存使用天數(shù)下降到21天。從現(xiàn)貨市場(chǎng)了解的情況看，港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存中高品位的礦資源偏緊，現(xiàn)階段調(diào)查的這些鋼廠進(jìn)口礦燒結(jié)配比高達(dá)92.36%。

　　從全國(guó)高爐開工率和部分鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存狀況來看，鐵礦石需求短期會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　供需緊平衡的煤炭自8月以來一路上漲，三個(gè)月漲幅高達(dá)66%，直接導(dǎo)致鋼材成本上升300元/噸以上。而同期鐵礦石漲幅未超過20%，相對(duì)來講，漲幅大大落后。

　　經(jīng)歷前兩年持續(xù)下跌，國(guó)產(chǎn)礦和其他非主流礦因大幅虧損而關(guān)停，四大礦山寡頭壟斷地位更加牢固。盡管他們?nèi)栽诮党杀荆ㄟ^規(guī)模效應(yīng)化解產(chǎn)能投放影響，但隨著中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量的明顯回升，以及需求的穩(wěn)定回升，進(jìn)口鐵礦石也隨之上漲。后期只要鋼鐵產(chǎn)量不減，繼續(xù)保持對(duì)進(jìn)口鐵礦石的穩(wěn)定需求，在人民幣持續(xù)貶值和煤炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)等因素的助推下，鐵礦石預(yù)計(jì)會(huì)借機(jī)上漲，彌補(bǔ)一部分上漲空間。

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