多因素共振致使鋼鐵企業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損
【麥鋼網(wǎng)】持續(xù)的行業(yè)產(chǎn)能過剩與階段性的經(jīng)濟(jì)探底,使得絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)艱難地徘徊于虧損和大幅虧損之間。不斷披露的年報數(shù)據(jù)顯示,大部分上市鋼企的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)疲軟。
不過,伴隨年報披露的還有鋼企在陣痛中的悄然謀變,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品升級、海外拓展等表述在多份年報中頻頻出現(xiàn)。而在業(yè)內(nèi)人士看來,2015年底鋼鐵行業(yè)景氣度達(dá)到歷史最低點,隨著供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)以及需求端的回暖,鋼鐵價格將出現(xiàn)超跌反彈。
業(yè)內(nèi)人士分析,多因素共振致使鋼鐵企業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。業(yè)績大幅下滑主要由以下三大原因造成,一是2015年我國鋼材需求大幅萎縮,從而造成主要產(chǎn)品量價齊跌。二是人民幣急速貶值造成匯兌損失。
在這樣的背景下,鋼企也不得不邁開了探索轉(zhuǎn)型的步伐。事實上,鋼鐵電商已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)較早試水的企業(yè)有所體現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,及時的戰(zhàn)略調(diào)整也會提升鋼鐵企業(yè)盈利水平。2015年,宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落,下游行業(yè)需求下降,特鋼行業(yè)中低端產(chǎn)品競爭激烈、利潤下滑。為應(yīng)對不利形勢,公司積極推進(jìn)涵蓋高溫合金、高強(qiáng)鋼、高檔工模具鋼、特種冶煉不銹鋼的“三高一特”戰(zhàn)略,服務(wù)國內(nèi)高端制造業(yè)發(fā)展。
另一個重要的因素是政府補(bǔ)貼增加了利潤。此外,折舊調(diào)整也為凈利潤的提升產(chǎn)生了不少貢獻(xiàn)。如果扣除折舊調(diào)整及政府補(bǔ)助增多因素,主營業(yè)務(wù)業(yè)績同比降幅約為70%,這主要源于下游制造業(yè)需求低迷帶來產(chǎn)品銷售量價齊跌。事實上,受制于行業(yè)低迷,特鋼企業(yè)四季度業(yè)績降幅進(jìn)一步加大。
不過,在業(yè)內(nèi)人士看來,2015年底鋼鐵行業(yè)景氣度達(dá)到歷史最低點,但隨著供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)以及需求端的回暖,鋼鐵價格出現(xiàn)超跌反彈,鐵礦石、鋼材等大宗商品均有反彈。
短期來看,鋼鐵價格的回暖有利于公司業(yè)績的回升;長期來看,價格的反彈將制約供給側(cè)收縮的進(jìn)程,行業(yè)將長期處于價格反彈—企業(yè)復(fù)產(chǎn)—供應(yīng)過剩—價格下跌—企業(yè)減產(chǎn)—價格反彈的反復(fù)博弈過程,供給側(cè)收縮的過程將是振蕩而漫長的。
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