信貸寬松導致的需求刺激預期下，無縫管產業鏈反彈最為搶眼。但是，過去6年時間，國內無縫管價格還出現過幾次類似較為明顯而短暫的反彈，這次無縫管價格反彈能否改變反彈力度受限的宿命，市場各方十分謹慎。

    如果1月的金融數據預示著信用周期重新開始擴張，那么實體經濟出現一個相當大量級的反彈只是時間問題，并且短期內并未到尾聲。

    很多商品價格與貨幣投放擴張帶來的長端利率變化之間存在著緊密聯動性，一旦投資者的經濟預期開始轉暖，無縫管的遠期價格也能繼續得到情緒上的支撐。同時，當前各地的無縫管現貨價格也都還整體呈現偏強的格局。而前期已經被持續壓縮的低社會庫存也是支撐當前無縫管價格反彈的重要原因。

    據了解，由于當前無縫管價格較高，鋼廠利潤可觀，如果能帶來大面積的鋼廠復產，對無縫管需求勢必也是一個拉動，再加上自身庫存不高，無縫管企業普遍認為短期跌價難。

    目前國內大部分的煤礦仍舊未正常生產，都處在消耗庫存的階段，鋼廠采購貨源緊張，甚至有部分鋼廠因此而限產。預計3月煤礦可以正常生產，等一切恢復正常，供需矛盾才會重新顯現。但從銷售策略上看，生產商仍舊不看好后期的需求體現在當前價格堅挺的時候，加碼生產銷售出貨。

    供給、庫存處于低位只是在無縫管需求好轉時進一步增大了價格反彈的可能性，信貸寬松導致的需求刺激預期才是本輪無縫管產業鏈反彈的根本原因。此次信貸寬松疊加了地產刺激政策，但決定地產中長期發展的因素并未發生根本轉變，因此，本輪無縫管價格上漲仍然只是一次需求周期下行趨勢中的反彈。

    麥鋼網：http://www.ulzf.cn/